永利澳门网址官网登录 财经 改变仍旧持续,港股市场周报【永利澳门网址官网登录】

改变仍旧持续,港股市场周报【永利澳门网址官网登录】

腾讯联手苏宁、京东、融创340亿收购万达商业股份

互联互通三周年,南下资金势头不减

   
上周,腾讯控股携手苏宁、京东、融创三家公司,同万达商业签订战略投资协议,共出资340亿元人民币收购万达商业香港H股退市时引入的14%投资人持有股份。其中腾讯投资100亿元,持股比例4.12%;苏宁和融创中国分别投资95亿元,持股比例3.91%;京东投资50亿元,持股比例2.06%。根据本次交易的规模推算,万达商业的估值在2430亿元人民币,高于此前从香港退市时的2400亿港元。在交易公告中万达集团表示万达商业将更名为万达商管集团,各方将推动万达商管尽快上市。目前万达商业A股IPO排队位次在70位,2018年在A股完成上市的前景并不明朗。根据万达私有化时同投资者签订的协议,若2018年万达商业无法完成在A股上市,万达将回购所有股份,并向海外和境内投资者分别支付12%和10%的利息,总代价超过340亿港元。本次合作后万达偿还相关投资者本金和利息的资金压力已经解决。

   
2014年11月17日,“沪港通”作为内地与香港股市互联互通机制下的第一座桥梁,正式通车。上周沪港通迎来了开通三周年纪念日,港交所行政总裁李小加16日表示,互联互通机制改变了香港市场的生态,带来了巨大的内地资金,也将会带来巨大的国际资源和资产。截止今年10月31日,“港股通”开通三年以来累计成交额33270亿港元,为港股市场带来了6375亿港元的净资金流入,内地投资者利用“港股通”投资港股的持股金额达8088亿港元,比2016年年底增长1倍以上。今年前十个月,“港股通”成交额在港股市场的占比增至7.2%,较2015年的2.4%和2016年的4%有了显著提高,南下资金“买买买”的势头依旧。

   
腾讯的“新消费”和阿里的“新零售”在2018年延续了之前快节奏的布局步伐,本次同京东一道入股万达被看好为知人+知货+知场的强强联合。三方有望共同推动线下零售成本的智能化重构,在线上+线下的场景构建上取得重要突破。在线上流量增速放缓,获取新流量的成本日渐高企的当下,线上巨头转型线下、线下巨头需要线上流量和大数据支持来改造运营体系提升效率已经成为行业共识。

    港股生态发生深刻改变,内资外资同进步

   
2018年腾讯、阿里领衔的线上线下资源整合和合作还将持续上演。两家互联网巨头布局线下零售的选择和投入、偏重资产的线下渠道搭建是否会持续拖低公司整体毛利率、渠道的打通速度和同合作伙伴的磨合是否顺利,是我们认为投资者应该持续关注的几个关键问题。

   
此前香港市场虽有60%以上的上市公司为内地企业,但定价权却基本在外资手中,诸多优质公司估值不仅常年低于A股同业,甚至成为了全球股市的“价值洼地”。随着对本国企业更熟悉和理解的内资不断涌入,众多长期被低估的优质公司得到了估值修复,这也带动恒指一路走高。
诸多公司的定价权悄然更迭,外资对内地企业的理解也随内资的涌入变得更加深刻。内资和外资、多方和空方对企业经营、财务等方面更加理性和审慎研究甚至拷问,不仅会让企业价值“越辩越明”,也会帮助投资者不断进步,兼听则明。
港股市场更加看重公司基本面的价值投资风格亦对A股市场起到潜移默化的影响。今年A股蓝筹白马受到投资者越来越多的认可,股价出现匹配公司经营业绩的强者恒强、两极分化现象,或许意味着更加趋向价值投资的A股市场慢牛亦会随着各行业龙头公司业绩持续向好而启动。

    特朗普发布国情咨文,谈及贸易协定、1.5万亿基建与收紧移民政策

    美国十月CPI向好,众议院通过税改方案

   
1月31日,美国总统特朗普发布上任后首次“国情咨文”。主要涉及:修订贸易协定以保护本国工人及知识产权,但未涉及相关细节;将增加基础设施投资至少1.5万亿美元;拟起草收紧性移民改革方案,包括向180万名从小被父母带入美国的非法移民儿童敞开大门、在南国境线建墙以保障边境安全,取消绿卡抽签与限制移民亲属入籍数。

   
11月16日美国劳工部公布了10月的CPI数据,核心CPI1.8%好于市场预期的1.7%,是今年五月以来首次上升,创6个月以来最大年率涨幅。同日美国众议院通过了特朗普的全面减税方案,未来共和党只占微弱多数的参议院能否通过该议案值得关注。

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