永利澳门网址官网登录 永利澳门网址官网登录 U.S.经济稳步恢复,大成史坦普500冉凌浩

U.S.经济稳步恢复,大成史坦普500冉凌浩

  新浪财经讯
2011年4季度,美国宏观经济强劲复苏。在相对较好的宏观经济下,标普500指数成份公司企业盈利在4季度也保持持续增长。因此,4季度该指数表现在全球主要市场中一枝独秀,大成标普500等权重指数基金等美股QDII近期也随之大幅反弹,晨星公布的数据显示,截至上周末,近6个月美股指数基金的回报率占据了QDII业绩排名的前三甲。展望未来,大成标普500等权重指数基金基金经理冉凌浩认为,美国经济依然有望保持正增长,带动主要美股指数继续上涨。

  ⊙本报记者 黄金滔 安仲文

  冉凌浩表示,从美国居民部门来看,居民杠杠水平较之2007年有了大幅的下降,储蓄率也回升到了历史平均水平之上;从企业部门来看,企业手持大量现金,且盈利增长依然稳健;房地产市场经过数年的调整,房产泡沫基本挤压完毕,蓄势待起;相对而言美国政府的资产负债表状况相对较差,但也不会爆发美国政府信用危机,只是会通过减少政府支出对经济造成小幅的负面影响。综上所述,在欧债危机及伊朗形势都可控的情况下,美国经济仍会实现正增长,美国主要企业盈利也会随之持续增加,并推动主要美股指数上涨。

  今年以来,美国股市屡创新高,也为借道QDII基金投资美国股市的投资者带来不错的投资回报,大成标普500等权重指数基金就是其一。截至8月28日,该基金取得8.87%的投资收益。

  冉凌浩认为,2011年11月以来,人民币升值步伐暂缓,汇率因素对美股基金净值造成的负面影响与前期相比大为减小。此外,在欧央行及欧元区各国政府的努力下,欧洲的局势开始逐步得以缓解,全球金融市场流动性得以逐步恢复,股票市场估值水平也正在恢复中。上述两大因素为投资美股QDII创造了良好契机。

  大成标普500等权重指数基金经理冉凌浩日前接受本报专访时表示,未来一年美国宏观经济会将有望保持强劲增长,结合对美国经济增速及企业盈利增速的预期,未来一年内美股仍有望保持上涨。

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  冉凌浩还就投资者关心其他热点问题,接受了上海证券报记者的专访。

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  《基金周刊》:美国股市连续创出历史新高,您对美股后市如何看?对未来一年标普500指数的表现持何种看法?

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  冉凌浩:美国的经济周期相对较长,时间也相对稳定。自上世纪80年代起,美国一个完整的宏观经济周期一般经历8-10年左右。本轮经济周期始于
2009 年下半年,至今已历时4 年半。

  我们认为,美国当前处于早中经济周期内。首先,本轮经济周期才历时4年半,离8-10年的平均周期尚且较早;其次,当前美国的经济状况符合早中周期特征。目前产出和就业正以温和的速度增长,但经济仍存在疲态。经济活动的改善速度并未触顶,且通胀水平较低。从2014年起,美国有望步入经济高速增长的区间。全球主流经济学家对美国2014年、2015年及2016年的GDP增速一致预期为2.5%、3.1%及3.1%。

  美国股票基本上受基本面驱动,即,受美国宏观经济周期影响,具有非常明显的顺宏观周期特性。虽然指数连创历史新高,但因为美国宏观经济持续走好,标普500指数仍处于历史平均估值水平区间,因此,我们认为,后市美股还会持续上涨。过往30年来看,标普500指数平均每年增速在11%左右,而在经济顺周期区间内的涨幅会更高,同时结合对美国经济增速及企业盈利增速的预期,我们认为,未来一年内美股仍然有望保持上涨。

  《基金周刊》:您的基金主要针对大盘股,您怎么看大盘股与小盘股不同的投资前景?

  冉凌浩:本基金跟踪的是标普500等权重指数,这和标普500指数有一定区别。

  标普500指数中,大盘股和中盘股都占有较大比例,同时也含有少量的小盘股,这样能够全面表征美国宏观经济。按照历史经验,在经济顺周期的期间,中小公司的盈利增速会相对更快,因此中小盘股的股票表现会相对更好一些。

  本基金所跟踪的标普500等权重指数由于是按等权重的方法确定成分股权重,其中小盘占比高于普通的标普500指数,其收益率一般高于普通的标普500指数。彭博数据显示,1990年1月1日起2014年8月28日,标普500等权重指数年均超越标普500指数2.0个百分点,在牛市周期内超额收益则更高。

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