永利澳门网址官网登录 财经 互联网金融将影响货币政策永利澳门网址官网登录:,余额宝们颠覆金融业

互联网金融将影响货币政策永利澳门网址官网登录:,余额宝们颠覆金融业

  互联网金融对银行冲击大

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  融合作用大于替代作用

 

  虚拟货币对中国金融体系基本没有影响。由于国内货币金融监管当局严控互联网虚拟货币的发展和使用,国内互联网虚拟货币的影响极其有限。

  我国金融行业正进行着从人民币到资本市场、从利率到汇率的各项金融改革。这些改革刚刚起步之时,余额宝已经率先完成了一次革命,并用事实证明:给我一个支点,我可以撬动整个金融业。

  互联网金融作为中国新型金融模式的典型代表之一,在过去短短几年蓬勃发展起来,并对相应的金融业务、金融子行业、市场以及整个金融体系都带来了不同程度的影响。通过对相关互联网金融业务的研究看,互联网金融目前对传统金融领域的替代性或“颠覆性”冲击,以及对中国金融体系的实质性影响整体是有限的。

  作者:赵荣春

  三是互联网金融将加速利率市场化步伐,有效推进金融要素市场化。以余额宝为例,它深刻改变了中国银行主导的资金供求模式和定价机制,削弱了银行长期享受低资金成本的制度性优势,打破了银行长期享受的较高利差收益,确立了资金供给者提供资金的定价新机制,这种改变最后的结果就是资金价格定价更加市场化。余额宝相当于加速了存款端的利率市场化水平,而这正是利率市场化改革最核心、以及最难的环节之一。

  我国金融行业正进行着从人民币到资本市场、从利率到汇率的各项改革。这些改革刚刚起步之时,余额宝已经率先完成了一次革命,并用事实证明:给我一个支点,我可以撬动整个金融业。

  □中国社科院金融所 郑联盛 中国社科院研究生院 孙继月 刘懿萍

  银行参与互联网金融,可以通过电商平台展开更多的理财、融资服务,增加客户黏度。在互联网企业纷纷快马加鞭涉足金融业之时,传统银行能否快速反应,推出更符合投资者需要的产品显得极为重要。

  一是互联网金融一定程度上将加速金融体系的创新步伐。互联网金融可得性强、公平性高、便利性好,对于普通民众和中小企业而言,是非常好的一种创新性金融服务。比如余额宝推出之后,绝大部分国有商业银行、股份制银行都推出了类似的具有创新意义的竞争性产品,这对于加速金融创新步伐具有创新推动意义。

  互联网金融已经从单一的基金产品形态蔓延至各式各样的产品形成了电子金融超市。今年春节期间的“微信抢红包”再度挑战了传统金融业务,同时,“余额宝用户专享权益2期”已经诞生,京东的“白条”也正式上线测试。比尔·盖茨十几年前就曾断言,在互联网冲击下,传统商业银行将是21世纪行将灭绝的恐龙。阿里巴巴[微博]集团主席马云[微博]则豪言,将用互联网的思想和技术改变贷款模式,重建整个社会未来的金融体系。

  五是互联网金融可能对货币政策框架造成一定的影响。互联网金融从供需两端较大程度上影响到货币政策,央行[微博]在制定和执行货币政策中,可能要更多考虑互联网金融对货币增长的影响。在供给方面,互联网金融可能提高货币供给;在需求方面,互联网金融发展可能导致货币需求整体下降。另外,虚拟货币未来可能成为货币政策框架更为实质的一个冲击因素。

  央行[微博]近日公布的信贷数据显示,1月存款大幅减少9402亿元。存款去哪了?毋庸置疑,流失的存款大部分都搬家到了以余额宝为代表的互联网金融产品中。另外一项数据证实了余额宝的威力,目前余额宝规模站在了4000亿元之上,用户数超过6100万。从0到2500亿,余额宝用了200多天的时间。而从2500亿到4000亿,余额宝却仅仅用了30天。4000亿是一个什么概念?一个可比的数据是,2013年银行间债市全年共发行地方政府债券3500亿元。

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  余额宝模式正在颠覆金融行业,银行究竟如何应对这种全新的挑战,让我们拭目以待。
 (作者系钱景财富董事长)

  四是互联网金融将加速金融子行业之间以及金融与其他行业之间的融合,金融体系横向综合化和纵向专业化的趋势将更加明显。金融体系的参与主体将更加多元化,金融服务业的生产边界将大大扩大。

  余额宝类产品的迅速扩大,对传统银行的影响是深远的。首先它改变了金融体系的资金分布,原先银行大量闲置的存款正不断通过各种“宝”类产品流入货币基金。“宝”类产品将规模庞大的活期存款转化为货币基金,大大提高了商业银行的资金成本。比如天弘增利基金,其90%以上的资金都投向了同业存款,而商业银行为获得稳定资金来源,不得不向天弘增利基金支付高昂的同业存款利率,同时又不得不提高理财产品收益率,以缓解一般性存款流失的影响。因此,互联网金融将对银行业未来的资金成本产生较大影响,而受到流动性挤压以及互联网金融迅速壮大的冲击,上市银行今年盈利增速将出现下滑。

  首先,第三方支付的蓬勃发展使得存、贷、汇等服务的渠道多元化,是支付结算体系的一个竞争者,同时第三方支付将逐步向主体性和实质性金融服务渗透,将在信用创造和融资服务等领域与银行等展开正面竞争。

  以余额宝为代表的这些互联网金融产品的收益均是来自与其对应的货币市场基金,由于银行的活期存款利率与货币市场存在4%左右的利差,在没有互联网基金之前,很多人享受不到利差收益,现在通过互联网基金这一渠道已变得触手可及。金融跟热门的电商、社交平台结合在一起,已经积攒了相当多的互联网用户,加之收益高、变现灵活、与消费挂钩等优势,导致银行的活期存款受到极大威胁。微信的理财通、苏宁的零钱宝等产品也大体遵循这一模式,本质上都属于网络销售基金。

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