永利澳门网址官网登录 永利澳门网址官网登录 大型基金公司进军期指市场,南方国投瑞银进军股指期货

大型基金公司进军期指市场,南方国投瑞银进军股指期货

  每经记者 张昊

  每经记者 张昊

  本周期指市场最重磅事件,莫过于基金公司旗下公募产品进军期指市场。

  在现身A股市场龙虎榜的股票中,您能搞清楚所谓“机构专用”席位具体是指哪家吗?答案是:不能。机构规模有大小、实力强弱之分,仅仅知道一个“机构专用”席位的模糊名称,投资者又能挖掘出多少有用信息呢?

  随着大型基金公司的加入,早前以大户、私募为主要参与者的期指市场,其格局将面临重大调整。市场关心的是,这些大型基金的进入是否会对市场行情造成影响?前期国泰君安、中证期货等一览独大的空头席位,是否面临大型基金持仓所带来的挑战?而这些空头席位前期肆无忌惮的大肆放空,是否又因基金的入市而有所收敛?

  如今,在股指期货市场,普通投资者对大型基金公司的持仓进行密切跟踪有望成为现实。据相关人士透露,南方基金(微博)两产品、国投瑞银公募产品于日前成功获取中国金融期货交易所交易编码,且已于本周起进入期指市场。

  另外,自期指上市以来,因惧怕上述主力空头大量空单而被长期压制、甚至扭曲的现货市场多头行情,是否又会得以解放?

  上述大型基金公司产品进入期指市场,投资者不仅能够看见主力具体持仓量,还能知道具体是哪家基金公司,其对于行情的观点和态度也将尽收眼底。

  带着这些疑问,《每日经济新闻》记者采访了长期关注于股指期货市场的业内人士。

  IF1203合约持仓量继续高企

  两基金获得交易编码

  日前,《每日经济新闻》记者从相关渠道获悉,南方基金两只公募产品南方小康ETF及联接基金、国投瑞银公募产品中证下游消费与服务产业指数证券投资基金,成为第一批获得中国金融期货交易所交易编码的基金公司。

  本周《每日经济新闻》记者从相关渠道获悉,南方基金(微博)与国投瑞银是第一批获得开户申请的公募基金公司,这也是中金所首次批准基金公司的股指期货开户申请。其中南方基金两只公募产品——南方小康ETF及联接基金、国投瑞银公募产品——中证下游消费与服务产业指数证券投资基金获得中金所交易编码。

  此外,消息人士还透露,目前还有一家基金公司嘉实基金(微博)也在等待获取中金所编码。

  昨日(2月24日)有消息人士表示,同期还在等待获取交易编码的嘉实基金(微博)永利澳门网址官网登录,,旗下某只公募产品也已经获得交易编码。

  本周一
(2月20日),期指主力IF1203合约以全日4.6万手的持仓量,创出期指上市以来当月连续合约持仓量之最。如此大的持仓量,或也是对上述大型基金公司入市交易的一种反应。而昨日
(2月21日)IF1203合约报收于2568.8点,上涨0.59%,全日虽减仓1226手,但持仓量仍达45210手,这也是期指上市来当月连续合约第二大持仓量。

  另外相关人士透露,南方基金、国投瑞银旗下多只公募产品获得交易编码后,本周三(2月22日)相应的交易额度已经得到批准,上述基金公司已经开始股指期货交易。

  上述消息人士表示,南方基金本次两只产品开户交易选择的期货公司是华泰长城和天琪期货。公开资料显示,南方基金大股东华泰长城持有45%股份,而华泰证券是华泰长城期货控股股东。国投瑞银旗下产品则在东证期货开户。目前这三只基金产品已经进入股指期货市场,并且开始交易。

  本周三基金公司开始进入期指市场交易,而从本周的行情看,周一期指主力IF1203合约持仓量达到4.6万手,创当月连续合约之最;周二持仓量小幅减少1226手,基金入市当天主力合约持仓量再次减少1015手,周四IF1203合约持仓量又大幅减少2887手;周五持仓量小幅增加328手,全日持仓量达到4.1万手。

  主力合约已现基金身影

  从本周三以来的行情看,IF1203合约呈逐步减仓并走高的行情,在本周五IF1203合约盘中还创下2658.6点的新高,最终报收2658.4点,上涨2.07%。

  A股市场现身龙虎榜的股票,基金公司买入或卖出时,投资者仅能看见模糊的
“机构专用”席位名称,由于基金的规模和实力各异,因此投资者仅从一个模糊的名称上,能获取的有效信息较少。

  基金公募产品进入期指市场,期指市场的参与主体更趋丰富,市场的流动性再次得到增加。随着第一批基金公司公募产品获得交易编码,后期也将会有更多的公募基金获得交易编码并参与到期指交易中,股指期货的重要地位也将日益凸显。

  然而股指期货市场将令这种不透明状态有所改观,各大基金对大盘的观点可以从股指期货的持仓数据上反映出来。上述消息人士透露,南方基金两只产品开户的期货公司是华泰长城、天琪期货,而国投瑞银旗下产品开户的期货公司为东证期货。昨日《每日经济新闻》记者从IF1203合约的持仓席位中,已能明显观察到上述席位的动向。

  基金“小试牛刀”行情影响有限

  在此前的期指龙虎榜中,来自黑龙江的天琪期货很少跻身于多空主力前20名的榜单上,但昨日该期货席位增加149手空单,以590手空单持仓进入空头持仓量第19名。名不见经传的天琪期货突然闯进主力前20名榜单,这表明南方基金在股指期货出手的迹象已十分明显。

  南方基金与国投瑞银3只公募产品已经开始“试水”股指期货,投资者最关心的情况是,这些大型基金进入期指市场,对现有的期指行情乃至大盘将形成怎样的影响呢?

  此外对于南方基金的另一大席位华泰长城,昨日多头方面,华泰长城增加184手多单,其多头持仓量为2300手;空头方面,华泰长城则是减少了47手空单,其空头的持仓量为3730手。

  某接近上述基金公司的人士告诉《每日经济新闻》记者,目前这批基金对期指态度还趋于谨慎,参与交易量应该比较少。

  另一方面,国投瑞银的席位东证期货,其在多头方面减少163手多单,多头持仓为857手;空头方面则大幅减少413手空单,空单持有量为1238手。

  “这些基金目前从事的交易包括套保以及alpha套利。”上述人士告诉记者,首先套包方面,一般是在现货市场做多,另一方面是在期指市场开空头。但是目前A股市场已经走出趋势性上升行情,在市场行情上涨的背景下,目前进行套保似乎时点并不好,因此近期基金进行套保交易的可能性不大,或者即使有,但量应该更为少。

  从上述席位看,尽管空头持仓仍占据主流,但考虑到基金公司主要以买入股票、放空期指的套保操作为主,而且上述基金公司本周才进入期指市场,因此仅以昨日一天的持仓动向,还不能清晰判断上述两家基金公司对后市的态度,但假以时日进行中长期跟踪分析,就可对两家基金公司对大趋势的看法管中窥豹了。

  相对于套保,近期基金在期指市场似乎更倾向于alpha套利,但是量也比较少。

  另外有市场人士指出,随着南方基金、国投瑞银第一批获取中金所交易编码,后续的基金公司旗下产品也将陆续获得中金所交易编码并参与到期指交易中。在前期的期指市场中,大户、私募是行情主力军,国泰君安、中证期货等席位抢尽风头,后期随着这些大型基金公司的参与,国泰君安、中证期货等席位独霸天下的局面或将改变。而这些大型基金公司旗下对应的期货公司席位动向,显然将更有利于投资者根据其持仓变化,判断对应基金公司对行情的最新观点。

  上述人士解释称:基金目前进行alpha套利,主要是构建一个股票组合,简单可以分为市场风险和个股风险,基金要做的操作是构建期货空头将市场风险对冲掉。

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  比如一个股票组合,在同一时段内,该组合表现比大盘强,即相对于大盘有超额收益。这样,投资者可以买入该股票组合,并且买入和股票组合对应风险敞口的股指期货空头合约。如果大盘下跌,则该组合只下跌更少,股指期货空头收益高于股票组合,投资者获益;如果大盘上涨,股票组合强于股指期货,组合收益高于股指期货的损失,投资者获利。不过,对于这种套利方式,普通投资者想要找到有超额收益的股票或者组合并非易事。

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  上述alpha套利只是期现套利的一种形式,只不过期现市场的持仓不完全匹配。

  另一方面,2月初,中金所修订出台《中国金融期货交易所套期保值与套利交易管理办法》(以下简称
《办法》)。《办法》在进一步优化套期保值管理业务的同时,引入了套利业务的制度措施。

  国泰君安期货(微博)分析师陈振告诉记者,上述套利制度引入,在更大程度上方便了基金进入股指期货市场的套利操作。相比套期保值,基金的套利行为在日常交易日中可能更多,反映在行情上就是期现价差的缩小。

  《每日经济新闻》记者在观察本周期指1203合约期现价差后,得到了更直观的感受。本周三基金开始进入期指市场交易,或许是由于套利的原因,周四、周五期现价差无论是正向还是反向,其绝对值都非常小,这与周初出现一定程度升水已经形成明显区别。

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